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    Selic negativo? Haja coração! (ou não)

    by Rico Matinal | 18 de Setembro, 2020

    Confira o Rico Matinal de hoje - 18/09/2020

    rico matinal-4

    Resumo do dia:Wait and see mode, vulgo “modo de espera”

    (por Betina Roxo)

    Mercados internacionais mistos nesse #sextou, à medida que os investidores se acomodam ao “wait and see mode” (modo de espera) em busca de novos catalisadores

    EuroStoxx e futuro do S&P operam próximo à estabilidade e Nasdaq 100 avança 0,30%.

    Na Europa, as conversas informais entre as autoridades britânicas e do bloco europeu trouxeram otimismo em relação ao Brexit. A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen falou ao Financial Times que está convencida de que um acordo será selado.

    Nos EUA, o Fed está considerando a extensão das restrições de pagamentos de dividendos e buybacks de ações imposto aos bancos até o final do ano. A decisão deve ser anunciada nas próximas duas semanas. A mesma restrição está em discussão também dentre os reguladores europeus que devem anunciar o seu fim no final do ano.

    Qualquer extensão até o final do ano provavelmente desapontaria os bancos. Inclusive, o JPMorgan Chase já indicou que poderá retomar as recompras no quarto trimestre, se permitido pelos reguladores.

    A saber: nos EUA, as empresas pagam dividendos mas fazem muita recompra de ações também para retornar valor aos acionistas. Em 2019, a recompra de ações, inclusive, superou o montante de pagamento de dividendos.

    Por fim, no Brasil, a semana se encerra ainda sob a repercussão dos atritos entre o Planalto e a equipe econômica, depois de o presidente Jair Bolsonaro ter descartado proposta do time de Paulo Guedes para financiar o Renda Brasil. A ordem, depois de reuniões de alinhamentos, é manter a discrição e deixar a política comandar a cena, apenas subsidiando tecnicamente as negociações. Enquanto isso, seguem as discussões para a tentativa de apresentação do relatório da PEC do Pacto Federativo na semana que vem.

    Insight Rico: Selic negativo? Haja coração! (ou não)

    (por Lucas Collazo) 

    Ontem, a página de humor do mercado financeiro (que inclusive eu adoro), Faria Lima Elevator, fez a seguinte postagem:

    FLAM TD

    Sim, investimentos que acompanham a taxa de juros, teoricamente sempre positiva (pelo menos enquanto o Brasil for Brasil), pode ter variação negativa. Inclusive, muitos investidores da Rico notaram esse comportamento nos seus investimentos recém realizados no Tesouro Direto Selic 2025.

    Mas Collazo, ele não é ótimo como reserva de emergência? Como assim resultado negativo?

    Caros 13 leitores, primeiramente vamos recapitular como funciona a remuneração destes títulos. O Tesouro Selic remunera seu investidor a uma taxa pós-fixada de 100% da Selic, acrescida de uma pequena taxa prefixada ao ano (bruto de imposto de renda). Como podemos observar abaixo:

    RENT SELIC

    Essa segunda “taxinha” varia conforme algumas expectativas do mercado. Basicamente, semana passada teve leilão do Tesouro e o mercado pediu prêmio, ajustando a "taxinha".

    Na renda fixa, a variação da taxa de retorno - que acontece em todos os títulos que possuem alguma taxa prefixada – leva à variação do preço do papel.

    Então você está me dizendo que a renda fixa varia? Bem como o Tesouro Selic?

    Sim! Exatamente. Nossos 13 leitores já sabem disso de “cor e salteado”, mas nunca é demais relembrar. Porém, sobre o Tesouro Selic, não se preocupe, como essa taxa é muito pequena, essa variação também é extremamente baixa e rara. 

    Mesmo assim, quando acontece, a mudança na rentabilidade (no caso negativa) do Tesouro Selic dura pouquíssimo tempo. Estou falando literalmente de alguns dias de investimento para que a rentabilidade volte para o campo positivo. Para você entender isso melhor, vou fazer um exemplo prático e real abaixo:

    PU TD

    Como podem ver, quem comprou o Tesouro Selic 2025 no primeiro dia útil deste ano, teve que esperar 3 dias para que o preço de resgate do título ficasse maior que o preço de entrada deste investidor no papel.

    Aliás, falando em curto prazo, movimentações de resgate não são recomendadas em menos de 30 dias. Durante o primeiro mês de investimento, além da tributação tradicional do imposto de renda seguindo a tabela regressiva, que neste caso você pagaria a maior alíquota possível (22,5%), você também pagaria o IOF (Imposto sobre Operações Financeiras), que também é regressivo e fica isento a partir do trigésimo dia de investimento:

    IOF

    O que podemos concluir?

    O Tesouro Selic pode ter rentabilidade negativa, porém durante um curtíssimo período de tempo. Tempo esse, que em caso de resgate, coloca o investidor numa situação de tributação gigantesca (IR + IOF), o que não é recomendado de ser feito.

    O "Selicão da massa" continua sendo a melhor opção para reserva de emergênciaComo ele é emitido pelo governo, tem o menor risco de crédito possível.

    Sem falar da rentabilidade, que deixa os "poupançudos" na saudade:

    Tesouro Selic vs Poupança

    (leia com a voz do Galvão Bueno): 

    De verde nós temos ele, o campeão da reserva de emergência, Tesouro Selic, e em azul claro, o "poupançudo".

    Ai fica fácil para o investidor brasileiro escolher meus amigos e minhas amigas, não tem pra ninguém, tem que respeitar essa camisa!

    Agenda da Semana

    Sexta-feira, 18

    03h00: Reino Unido - Vendas no varejo de agosto (exp: 0,7%; ant: 3,6%)

    Topics: Rico Matinal