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    Expectativa de mais quedas na Selic: confira a análise

    by Thiago Salomão e Matheus Soares | 17 de outubro, 2019

    spread-tesouro-selic-o-que-significa-a-quedaApós o mercado novamente começar a revisar a taxa Selic para baixo, focamos em trazer os benefícios que o juro baixo traz para o Ibovespa e que podem sustentar o atual patamar de 105 mil pontos.

    Sentimento Rico: E a tal da Selic, hein?

    Resumo do dia: 

    Ontem (16), o Ibovespa subiu 0,89% (6° alta seguida) e fechou aos 105.422 pontos, pouco abaixo da máxima histórica registrada em 10 de julho, quando alcançou os 105.817 pontos.

    Nesta manhã de quinta-feira (17), futuros dos EUA avançam 0,4% enquanto bolsas da Europa sobem próximo de 0,5%, após o presidente da Comissão Europeia, Jean-Claude Juncker, e o primeiro-ministro britânico, Boris Johnson, anunciarem que União Europeia e o Reino Unido fecharam um acordo sobre o Brexit.

    Aqui no Brasil, após novas revisões do mercado para a taxa Selic, falaremos do poder que o juro baixo exerce em empresas e consequentemente na bolsa, nesse momento que chamamos de a “Nova Era do Mercado Brasileiro”.

    Taxa Selic em 4,5% ao ano virou teto e não piso

    Ninguém imaginaria que a Selic poderia chegar em 5,5% ao ano, talvez nem nos melhores sonhos dos economistas.

    O mercado não só está vivendo esse novo patamar como também deu como certo que a taxa deverá chegar a 4,5% ao final de 2019, e lá se estabilizar ao longo de 2020.

    Dada a controlada e fraca inflação, o mercado novamente começa a revisar as projeções. Sim, Selic a 4,5% ao ano virou teto e não piso.

    Ontem (16), a Itaú Asset Management, não só reduziu a perspectiva da Selic para 2019 de 4,75% para 4%, como também cortou a projeção para 2020 de 4,5% para 3,75% ao ano.

    Em uma pesquisa feita com gestores locais e internacionais divulgada na terça (15), o banco estrangeiro Bank Of America (BOFA) mostrou que:

    “A maioria absoluta já espera Selic abaixo de 5% no fim desse ano, sendo que 83% deles projeta 4,75% ou menos. Sobre o quadro de reformas, 80% espera aprovação da reforma tributária no ano que vem e 90% acredita que o Brasil volta a ser Investment Grade nos próximos anos. Embora a crença que o Ibovespa feche este ano nos 110 mil pontos tenha caído de 87% para 47% dos entrevistados, 43% planeja aumentar alocação em ações, ante 35% do mês passado.”

    Abaixo, trouxemos por que juro baixo é tão bom para as empresas e transformacional para o Ibovespa.

    1. Quanto menor a taxa de juros, maior deve ser o valor presente das empresas da bolsa. Por que?

      Quando analisamos uma empresa, tentamos prever qual será o fluxo de caixa das empresas ao longo dos anos. Para trazer esse fluxo de caixa a valor presente precisamos descontá-lo a uma taxa (valor do dinheiro no tempo). Quanto menor o juro, menor a taxa de desconto e maior o valor da empresa.
    2. Redução de despesas financeiras:

      Empresas tomam empréstimos para viabilizarem os seus projetos. Quanto menor o juro, menos a empresa ‘gasta’ e o que antes era consumido por juro, passa a virar lucro.
    3. Aumento da viabilidade de novos projetos:

      Poucas empresas investiriam em novos projetos com uma taxa de juro a 14,25% ao ano se somente colocando o dinheiro no banco garantiria um retorno atrativo.
    4. Migração da renda fixa para a bolsa:

      Em um país cuja população nunca foi estimulada a tomar mais risco para obter maiores retornos financeiros, devemos ver (caso os juros permaneçam baixos) uma população buscando retornos em outros mercados, como por exemplo a bolsa. Fora o fluxo que poder vir dos fundos de pensão, já que para que as fundações sejam capazes de atingir uma boa rentabilidade.

    Diante desse cenário, os 105 mil pontos podem também não ser um teto.

    Comece a investir agora e garanta um futuro tranquilo

    Agenda do dia:

    EUA - 10h15:

    Produção industrial de setembro (expectativa: -0,2%; anterior: +0,6% m/m); discursos dos membros do Fed. 14h: Charles Evans; 17h20: John Williams. China - 23:00: PIB do 3° trimestre (expec: 6,1% a/a; ant: 6,1% a/a).

     Stock Pills da Semana:

    Convidamos Renato Ometto, gestor da Mauá Capital, para explicar o que Intermédica (GNDI3) tem, para ser a segunda maior posição da carteira do fundo Mauá Capital Ações FIC FIA.

    Por mais que GNDI3 já tenha subido 100% no ano, Ometto contou para o Stock Pills quais os principais gatilhos que podem continuar impulsionando a cotações das ações. Fizemos um texto sobre, clique aqui e confira.

    Esse é o Rico Matinal, relatório diário escrito pelos analistas da Rico Thiago Salomão e Matheus Soares e disponível a todos os nossos clientes.

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    Topics: Rico Matinal

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